Professional background

Academic work experience

Professor, Department of Accounting, Finance and Logistics, Aarhus School of Business, 2003 - present.
Associate Professor (docent), Department of Finance, The Aarhus School of Business, 1989 – 2002.
Associate Professor, Department of Finance, The Aarhus School of Business, 1978 – 1989.
Assistant Professor, Department of Finance, The Aarhus School of Business, 1974 – 1978.

Services at The Aarhus School of Business

Head of Department of Finance, The Aarhus School of Business, 1991 – 1992 and 1993 – 2001.
Conference organizer: Nordic Financial Markets, January 1999. (With Tom Engsted and Carsten Tanggaard).
Coordinator for the HD Diploma Course in Finance, 1978 – 1994.
Member of the Research Committee of The Business Faculty, 1989 – 1992.
Member of the Editorial Board of Info, The Aarhus School of Business”, (HHÅ info), 1990 – 1992.
Member of Council of The Business Faculty, 1983 – 1985.

Editorial activities

Editor of the Danish Finance Journal: FINANS/INVEST, 1984 – present.
Referee for Insurance, Mathematics & Economics, Geneva Papers on Risk and Insurance Theory, and Journal of Pension Economics and Finance.

Other Professional Experiences

Research fellow at NETSPAR (Network for Studies on Pension, Ageing and Retirement, Tilburg University, 2005 - present.
Expert Member of The Danish Pension Market Council appointed by the Minister of Economic Affairs, 1998 – present.
Membership of the FUTOP Clearing Centre 1988-1997 appointed by the Minister of Economic Affairs, 1988 – 1997.
Founder of GTJ Finansanalyse, Science Park Aarhus (now ScanRate Financial System with Svend Jakobsen), 1987 (in management 1987 – 1991).

Consulting, courses, seminars etc.

Consultant for the European Commission (with Morten Balling) to carry out a study on “The Effectiveness and Impact of Internal Market Integration in the Banking Market”, 1995 – 1996.
Investment Consultant for The Industrialization Fund for Developed Countries, 1986 – 1996.
Investment Consultant for The Investment Fund for Central and Eastern Europe, 1992 – 1996.
Courses in Bank Management, Bond Portfolio Analysis, Pension Management etc. in Den Danske Bank, Unibank, Finanssektorens Uddannelsescenter, Finansanalytikerforeningen, AP Møller, etc.
5 – 10 professional talks each year for banks, pension organizations, etc.

Teaching experience

Bank Management, MSc (Bankstyring)
Pension Fund Management, MSc (Pensionsøkonomi)
Taxes Aspect of Corporate Finance, MSc, (Skat og investeringsplanlægning).
Money Theory and Policy, HD Diploma Course, (Pengeteori og politik).
Financial Institutions Management, HD Diploma Course (Styring af finansielle institutioner).
Financial Institutions, HD Diploma Course, (Finansieringsformer og -institutioner).
Accounting and Credit Analysis, HD Diploma Course (Regnskabsanalyse og kreditvurdering)
Supervision of students at the BSc, MSc, and PhD level.

Research interest topics and publications

My actual research interests are: personal finance, pension economics, and financial institutions management.

Previously my research interests have been monetary theory and policy, fixed income analysis, bond portfolio management, and capital income taxation.

Publications – International refereed journals

The Bonus-crediting Mechanism of Danish Life Insurance Companies - An Empirical Analysis, Journal of Pension Economics and Finance, Vol. 1, No. 3, 2002. (With Peter Løchte Jørgensen).
Life Insurance Liabilities at Market Values: An Analysis of Insolvency Risk, Bonus Policy, and Regulatory Intervention Rules in a Barrier Option Framework. Journal of Risk and Insurance, Vol. 69, No. 1, 2002. (With Peter Løchte Jørgensen).
A Finite Difference Approach to the Valuation of Path Dependent Life Insurance Liabilities, Geneva Papers on Risk and Insurance Theory, Vol. 26, No. 1, 2001. (With Bjarke Jensen og Peter Løchte Jørgensen).
Fair Valuation of Life Insurance Liabilities: The Impact of Interest Rate Guarantees, Surrender Options, and Bonus Policies, Insurance: Mathematics and Economics, Vol. 26, 2000. (With Peter Løchte Jørgensen).
Valuation of Early Exercisable Interest Rate Guarantees, Journal of Risk and Insurance, Vol. 64, No. 3, 1997. (With Peter Løchte Jørgensen).

Publications - Selected older working papers

The Valuation of Interest Rate Guarantees: An application of American Option Pricing Theory, Working Paper D 95-4, HHÅ. (With Peter Løchte Jørgensen).
Measures of Duration as Elasticities of Bond Price, Reinvestment Value and Total Value over a Horizon, Handelshøjskolen i Århus, september 1979. (With Peder Fredslund Møller).

Publications – Books and contributions to books: International

Grosen, Anders, Denmark (with Morten Balling), in Gardener, Edward P.M., Molyneux, Philip and Moore, Barry (Eds.): Banking in the New Europe: The Impact of the Single European Market Programme and EMU on the European Banking Sector, Palgrave MacMillan New York, 53-81, 2002.

Publications – Danish journals

Anders Grosen: Det danske pensionssystem under forandring, Finans/Invest, nr. 1, 2006, 4-9.
Anders Grosen: Velfærdskommissionen og den finansielle sektor. Finans/Invest, nr. 1, 2006, 2-3.
Anders Grosen: Regeringen blokerer for billigere realkreditlån. Finans/Invest, nr. 7, 2005, 2-3.
Anders Grosen: Konkurrencemæssigt opbrud på pengeinstitutmarkedet - hvad betyder de nye Basel II-regler? Finans/Invest, nr. 5, 2005, 11-16 (sammen med Michael Andersen).
Anders Grosen: Nye produkter på det danske pensionsmarked. Finans/Invest, nr. 5, 2005, 2-4.
Anders Grosen: Pensionsopsparing, risikovillig kapital og kapitalmarkedet. Finans/Invest, nr. 4, 2005, 2-3.
Anders Grosen: Fire kongekroner til Folkebørsen. Finans/Invest, nr. 1, 2005, 1-3 (sammen med Carsten Tanggaard).
Anders Grosen: Livrente eller ratepension, Finans/Invest, nr. 7 , 2004, 2-4.
Anders Grosen: Serie om det børsnoterede danske derivatmarked, Finans/Invest, nr. 6, 2004, 2-4.
Anders Grosen: Ikke se, ikke høre, ikke vide: Rapport om Finanstilsynets forvaltning i 90’erne, Finans/Invest, nr. 5 , 2004, 2-4.
Anders Grosen og Lars Kiertzner: Spilleregler for god ledelsesskik, Finans/Invest, nr. 2 , 2004, 2-4.
Anders Grosen: Finansiel styring i Danmarks Nationalbank, Finans/Invest, nr. 1 , 2004, 2-4.
Anders Grosen og Michael Christensen: Investering af frie midler i høj-kupon obligationer – en troværdig investeringspolitik. Finans/Invest, nr. 8, 2003, 2-3.
Anders Grosen: Større valgfrihed i pensionsopsparingen, Finans/Invest, nr. 6, 2003.
Anders Grosen: Usikkerhed om livsforsikringsselskabers og pensionskassers økonomiske stødpuder, Finans/Invest , nr. 4, 2003.
Anders Grosen: Opbrud på pensionsmarkedet, Finans/Invest, nr. 3 , 2004, 2-4.
Anders Grosen: Informationsrevolutionen og små virksomheders låntagning, Finans/Invest, nr. 1, 2003, 2-4.
Pensionsopsparernes valgfrihed på den politiske dagsorden, FINANS/INVEST, 8/02.
Fokus på pensionskundernes afkastrisiko, FINANS/INVEST 6/02.
Pensionsselskabernes regnskabsregler – europæisk åbenhed og dansk lukkethed, FINANS/INVEST 5/02.
Produktudvikling og konkurrence på pensionsmarkedet, FINANS/INVEST 3/02.
Finansiel stabilitet 2002. FINANS/INVEST 4/02.
Hvorfor interessere sig for pensionsbranchens garantier, FINANS/INVEST 8/01.
Finansiel stabilitet ifølge Nationalbanken, FINANS/INVEST 6/01.
Bankernes kapitaldækning i støbeskeen, FINANS/INVEST 4/01.
Hvordan skal opsparingen investeres, FINANS/INVEST 3/01.
Investeringsservice: Afkastmåling, børskvalitet og rentegarantier, FINANS/INVEST 2/01. (Sammen med Carsten Tanggaard)
Historiens værste eksempel på på mismatch mellem aktiver og passiver, FINANS/INVEST 1/01.
Insiderviden og finansiel lovgivning, FINANS/INVEST 7/00.
Grønt lys til BG Bank, FINANS/INVEST 6/00. (Sammen med Carsten Tanggaard).
Euroen - kronen på det indre marked, FINANS/INVEST 5/00. (Sammen med Peder Harbjerg Nielsen).
Den værdipapirbaserede opsparing, FINANS/INVEST 2/00.
Interessekonflikter ved forvaltning af langsigtet opsparing, FINANS/INVEST 1/00.
Finansieringsteorien og den finansielle sektor, FINANS/INVEST 8/99.
Værdiansættelse af pensionsselskabers forpligtelser - en optionsbaseret synsvinkel - svar, FINANS/INVEST 7/99. (Sammen med Peter Løchte Jørgensen).
Debatten om rentegarantien, FINANS/INVEST 7/99.
Værdiansættelse af pensionsselskabers forpligtelser – en optionsbaseret synsvinkel, FINANS/INVEST 6/99. (Sammen med Peter Løchte Jørgensen).
Brugte biler, banker og børshandel, FINANS/INVEST 5/99. (Sammen med Carsten Tanggaard).
Kan det anbefales at overvægte aktierne i de unge år, FINANS/INVEST 4/99. (Sammen med Tom Engsted og Carsten Tanggaard).
Finansiel ledelse - Aktuelle udfordringer, FINANS/INVEST 2/99.
Det politiske spil om rentegarantien, FINANS/INVEST 1/99. (Sammen med Peder Harbjerg Nielsen).
Pensionsplanlægning efter pinsepakken og finanslovsforliget, FINANS/INVEST 8/98.
Pensionistboom stiller krav til pensionssystemet, FINANS/INVEST 7/98.
Obligationsnøgletal med vitaminer, FINANS/INVEST 6/98.
Pensionsopsparingen og pinsepakken, FINANS/INVEST 5/98.
Euroen og finansvirksomhederne, FINANS/INVEST 4/98.
Rentegarantien - en bombe under pensionssystemet, FINANS/INVEST 3/98.
Obligationer gav banker kurstab i 1997, FINANS/INVEST 2/98.
Pensionsselskabernes rentekrig, FINANS/INVEST 1/98.
25 år med FINANS/INVEST 8/97.
Finanssektorens etiske regelsæt til debat, FINANS/INVEST 7/97.
Øget priskonkurrence på bankmarkedet i sigte, FINANS/INVEST 6/97.
Pensionstilbud før ”deadline”, FINANS/INVEST 5/97.
Realkredittens udtrækningslotteri under lup, FINANS/INVEST 4/97.
Debatten om den finansielle rådgivning, FINANS/INVEST 3/97.
Obligationsbaseret långivning gennem 200 år, FINANS/INVEST 2/97.
Hvad praktikere bør vide om moderne finansiel teori, FINANS/INVEST 1/97. (Sammen med Carsten Tanggaard)
Brancheopløsning efter 150 år, FINANS/INVEST 8/96.
Virksomhedsskatteordningen, FINANS/INVEST 7/96.
Porteføljeteori på nye flasker, FINANS/INVEST 6/96.
Markedsøkonomi og bankregulering, FINANS/INVEST 5/96.
Det ideelle realkreditlån, FINANS/INVEST 4/96.
Livsforsikringsregnskaber til markedsværdi, FINANS/INVEST 3/96.
Finanskrak i nyt lys, FINANS/INVEST 2/96.
Finansiel integration i Europa, FINANS/INVEST 1/96.
Nye krav til de finansielle uddannelser, FINANS/INVEST 8/95.
Nye muligheder for efter- og videreuddannelse - også for de højtuddannede i uddannelsestillæg til FINANS/INVEST 8/95. (Sammen med John Kjeldsen).
Pensionsdebatten i 1990'erne, FINANS/INVEST 8/95.
Pension og pensionsinvestering, FINANS/INVEST 7/95.
Bankstrategi, FINANS/INVEST 7/95.
Nøgletal og pengeinstitutternes fremtid, FINANS/INVEST 6/95.
Tilbageslag for dansk realkredit, leder i FINANS/INVEST 5/95.
Finansiel deltidsuddannelse - Vejviseren juli-december 1995 i uddannelsestillæg til FINANS/INVEST 4/95. (Sammen med Flemming Bøttcher).
Børsmarkedet i støbeskeen, FINANS/INVEST 4/95.
Standard for måling af renterisiko, FINANS/INVEST 3/95.
Markedsføring af de danske investeringsforeninger, FINANS/INVEST 2/95.
Finansiel deltidsuddannelse - Vejviseren FINANS/INVEST 1/95. (Sammen med Flemming Bøttcher).
Finansiel efteruddannelse - et offentligt anliggende? FINANS/INVEST 1/95.
Troværdig rådgivning, Finans og Samfund nr. 11, 1994. (Sammen med Michael Christensen).
Finansieringsteoriens bidrag til bankvæsenets regulering, FINANS/INVEST 8/94.
Pensionsopsparere i flere klasser, FINANS/INVEST 7/94.
Det risikable pengemarkedsalternativ, FINANS/INVEST 6/94.
Realkredittens konverteringscirkus, FINANS/INVEST 5/94.
Rating af banker, FINANS/INVEST 1/94.
Stop benspændene for en stabil finanssektor, Finans og Samfund nr. 3, 1994.
Serievis konvertering? FINANS/INVEST 8/93.
Boligejernes konverteringsgevinst, Ejendomsmægleren nr. 8, 1993. (Medforfatter Henrik D. Sørensen.)
Rådgiverne må sadle om, FINANS/INVEST 6/93.
Siamesiske trillinger ved en korsvej, FINANS/INVEST 5/93.
Helikopterpenge til gamle kontantlån – hvem betaler? FINANS/INVEST 4/93.
Bankernes egenkapital og indskydergaranti, FINANS/INVEST 3/93.
Københavns Fondsbørs som markedsplads, FINANS/INVEST 2/93.
Om spil og finansiel styring, FINANS/INVEST 1/93.
Realkreditinstitutternes balanceprincip og obligationsmarked, FINANS/ INVEST 2/93.
Pengeinstitutternes puljeordninger - nye regler på vej, FINANS/INVEST 7/91.
Pengeinstitutternes renterisiko i 1980'erne 2: Hvad siger tallene? FINANS/INVEST 3/91.
Pengeinstitutternes renterisiko i 1980'erne (2), Empirisk undersøgelse, FINANS/INVEST 1/91.
Pengeinstitutternes renterisiko i 1980'erne (1), Finanstilsynets overvågningsmodel, FINANS/INVEST 8/90.
Nulkupon-rentestruktur og horisontafkast, FINANS/INVEST 8/89. (Sammen med Svend Jakobsen).
Porteføljemanagers aflønning, Revision og Regnskabsvæsen, nr. 3, 1989.
Beskedent rentefald giver massekonverteringer - baggrund og omfang, FINANS/INVEST 1/88. (Sammen med Svend Jakobsen).
Officielle risikomål for danske obligationer - en oversigt, FINANS/INVEST 8/87.
Konverteringsretten - en option (1) og (2), Fagskrift for Bankvæsen nr. 1 og 2, 1987. (Sammen med Thomas Lill Madsen).
Konvertering og realrenteafgift, FINANS/INVEST 7/86. (Sammen med Thomas Lill Madsen).
Kursændringer og skat: Den endelige udformning, Fagskrift for Bankvæsen, nr. 1, 1986.
Kursændringer og skat (1), (2) og (3), Fagskrift for Bankvæsen, nr. 4, 1985 og nr. 1 og 2, 1986.
Pengeinstitutternes renterisiko (1), (2) og (3), Fagskrift for Bankvæsen, nr. 1, 2 og 3, 1985.
Pensionsopsparing i pengeinstitutterne - produktudbud og porteføljesammensætning, FINANS/INVEST 4-5/84.
Anmeldelse af Realrentebeskatning af pensionskapitaler af A. Elkjær Madsen og P.C. Sørensen i Revision og Regnskabsvæsen, nr. 3, 1984.
Omplacering af pensionsformuerne, Fagskrift for Bankvæsen, nr. 4, 1983. (Sammen med Thomas Lill Madsen).
Realrenteafgiften og afgiftstænkning i L og P-sektoren, FINANS/INVEST 8/83. (Sammen med Thomas Lill Madsen).
Pensionsporteføljens sammensætning, FINANS/INVEST 8/83. (Sammen med Thomas Lill Madsen).
Immunisering af porteføljer, Nationaløkonomisk Tidsskrift, nr. 2, 1984. (Sammen med Peder Fredslund Møller).
Syntetiske obligationer, Fagskrift for Bankvæsen, nr. 3, 1983.
Obligationsporteføljers renterisiko, FINANS/INVEST 3/82.
Obligationers varighed, FINANS/INVEST 2/82.
Beskatning af kapitalafkast III: Selskabs- og aktionærbeskatningen, Revision og Regnskabsvæsen, nr. 3, marts 1982. (Sammen med Peder Harbjerg Nielsen).
Beskatning af kapitalafkast II: Afskrivningernes betydning under inflation, Revision og Regnskabsvæsen, nr. 1 og 2, januar og februar 1982. (Sammen med Peder Harbjerg Nielsen).
Beskatning af kapitalafkast I: Principper for den skattemæssige behandling af realaktivers afkast og af finansielle renter, Revision og Regnskabsvæsen, nr. 12, 1981. (Sammen med Peder Harbjerg Nielsen).
Fastforrentede fordringers rentefølsomhed og varighed. Nationaløkonomisk Tidsskrift, Vol, 199, nr. 1, 1981. (Sammen med Peder Fredslund Møller).
Investering i fastforrentede fordringer (5): Fondsstyringens effektivitet, Sparekassen nr. 1, 1980.
Investering i fastforrentede fordringer (4): Afkast- risikovurderinger i den samlede portefølje, Sparekassen nr. 12, december 1979.
Investering i fastforrentede fordringer (3): Varighed som mål for renterisiko, Sparekassen nr. 11, november 1979.
Investering i fastforrentede fordringer (2): Afbalancering af kurs- og geninvesteringsrisiko, Sparekassen nr. 10, oktober 1979.
Investering i fastforrentede fordringer (1): Forventet kontra realiseret afkast, Sparekassen nr. 9, september 1979.
Finansielle deltidsuddannelser, Bankstanden nr. 7, 1977.
Anlægsfinansiering: Skal finanslånsoptagelse indgå i finansieringen af en anlægsinvestering, Juristen og Økonomen, 1977.
Obligationslån eller kombination af obligations- og finanslån, FINANS/INVEST 3/77.
Da Nationalbanken lod valutakasse, erhverv og obligationsmarked i stikken, men gav store gevinster, FINANS/INVEST 1/77.
Løsningsalternativer til pengepolitiske dilemma, Sparekassen, februar 1977.
Rentestruktur og pengepolitik, Økonomi og Politik nr. 2, 1977.
Pengepolitisk styring, Juristen og Økonomen nr. 3, 1977.
Danske importører kan true kronen, FINANS/INVEST 5/76.

Publications – Books and contributions to books: Danish

Grosen, Anders; Christensen, Michael (red.): Den finansielle sektor: Udvikling og perspektiver. Festskrift til professor Morten Balling, Jurist- og Økonomforbundets Forlag, pp 193-209, 2006.

Grosen, Anders: Det danske pensionssystem under forandring, i Anders Grosen & Michael Christensen (red.): Den finansielle sektor: Udvikling og perspektiver. Festskrift til professor Morten Balling, Jurist- og Økonomforbundets Forlag, 2006.

Grosen, Anders: Kapitaldækning og risikostyring i pensionsselskaber, i Christensen, Michael (ed.): Udviklingslinier i finansiering, Jurist- og Økonomforbundets Forlag, København, 2005.

Porteføljemanagement for obligationer i FSRs Årsskrift 1989, 1989.

Realkredit og konvertering i Jens Lunde (red.): Bolig og økonomi, Nyt Nordisk Forlag, 1987.

Måling af afkast og risiko for fastforrentede fordringer - en ny synsvinkel, Samfundsvidenskabeligt Forlag, december 1982.

Pengeinstitutternes placering i det finansielle system i 80'erne. Handelshøjskolen i Århus 1981. (Sammen med Peder Harbjerg Nielsen) (Udarbejdet for Aktivbanken).

Aktuel dansk pengepolitik, Samfundsvidenskabeligt Forlag, 1978.

Other publications

Finans/Invest - tidligere artikler nu også elektronisk, Finans/Invest, nr. 8, 2005.
Opsparing og investering, Invest Information, nr. 2, 1996.
Realkreditten bruges til spekulation, Kronik i Børsen den 29. August 1995.
Kapitalkoncentrationen indenfor den finansielle sektor, Tvekamp, maj1995. (Sammen med Michael Christenen).
HD-studiet i Finansiering og Kreditvæsen. HHÅ Info, september 1994.
Nye spilleregler for investeringsservice. Kronik i Børsen, mandag, den 20. juni 1994.
Moral eller misinformation i kurslisterne. Kronik i Børsen, tirsdag den 15. marts 1994.
Mørke pensionsskyer i horisonten, Kommentar i Børsen, den 17. november 1993.
Obligationsnøgletal og prisdannelse, Værdibrevet, Hugo Petersen, Bankierfirma, nr. 2, 1988.
Prisdannelsen på det danske obligationsmarked - et projekt på Handelshøjskolen i Århus, Forskningsnyt nr. 7, juli 1987. (Sammen med Svend Jakobsen og Carsten Tanggaard).
Obligationsporteføljens varighed og rentefølsomhed - projektforløb og resultater, Forskningsnyt fra Handelshøjskolen i Århus, nr. 6, december 1986. (Sammen med Peder Fredslund Møller).
Estimation af den danske rentestruktur, Projektbeskrivelse, Handelshøjskolen i Århus, marts 1985. (Sammen med Svend Jakobsen og Carsten Tanggaard).
Reguleres pengeinstitutterne ihjel. Kronik i Berlingske Tidende 3. maj 1978.
Frivillig eller tvungen forhåndslåneordning samt overgangsproblemer. Debat i Børsen 28. januar 1977.
Pengepolitiske eksperimenter modarbejder hinanden. Debat i Børsen 4. januar 1977.